威尼斯wns·8885556|一季度有色金属市场分析及二季度展望

一季度，全国有色金属市场需求不振，反抗市场价格波动上行，沦为生产能力获释的主要诱导因素，预计未来有可能实施大位快速增长措施，发达国家经济衰退沦为市场需求快速增长强劲引擎。环保、物流、工资、汇率等成本增加，亦不会传输企业利润空间，沦为出局领先生产能力的确实杀手锏，从而奠下有色金属价格声浪基础。

　　一季度有色金属市场形势分析　　总体来看，一季度全国有色金属产量和市场需求双双回升，价格水平波动走低。　　内外市场需求双双不振　　2014年一季度，中国主要经济数据指标显露出不振迹象，刷新历史新高。多达，今年前2个月，全国规模以上工业增加值同比实际快速增长8.6%，创2009年4月以来新高；固定资产投资同比名义快速增长17.9%，创2002年12月以来新高；社会消费品零售总额同比名义快速增长11.8%，扣减价格因素实际快速增长10.8%，也呈圆形回升态势；而2月份工业生产者价格指数(PPI)同比上升2.0%，降幅则也自创6个月新纪录。从一些先行指标来看，2月份中国汇丰制造业订购经理人(PMI)为48.5，创7个月低于，国家统计局中国制造业订购经理指数(PMI)为50.2，亦比1月回升0.3个百分点；同期全国发电量亦有回升。

预计3月份形势也会有明显好转，据此估计一季度经济增长速度（GDP）有可能早已迫近底线。　　受到上述主要经济指标回升影响，一季度国内市场需求更为不振，同比增幅高于宏观经济增长速度。国内市场需求结构中，1~2月汽车、机械设备生产形势较好，有色金属消耗量适当激增。

固定资产投资增长速度有较多回升，建筑用有色金属市场需求适当上升。　　在国内市场需求弱化的同时，主要有色金属出口亦有上升。

据海关统计资料，1~2月，全国铜材出口59万吨，同比上升4.1%；铝材出口量40万吨，上升2.5%；锌及锌合金出口也上升5.4%。　　境外进口强大快速增长　　尽管一季度有色金属市场需求不振，仍然没能挡住寄居进口的大幅快速增长。据海关统计资料，2014年1~2月份总计，全国铜及铜材进口量为92万吨，同比快速增长41.2%；铝及铝材进口量20.5万吨，快速增长78.8%；氧化铝的进口量111万吨，快速增长31.8%；镍的进口量也有较大幅快速增长。　　有色金属进口大幅度快速增长的原因：首先是经过2013年的去库存化，国内部分企业有色金属库存脆弱，新的一年内必须进口补足库存；其次是近年来人民币持续大幅度贬值，仅有2013年人民币贬值幅度就将近3%，强化了进口竞争力；最后是一些企业展开有色金属融资，减少了铜等有色金属进口。

境外进口的强大快速增长，增大了国内有色金属供应不足压力。　　生产能力获释受到诱导　　国内市场需求不振，供应不足压力减小，导致一季度有色金属价格波动上行。市场监测数据表明，2014年2月，全国有色金属价格指数同比上升10.4%。

转入3月份后，美联储减缓解散分析严格，对有色金属价格构成更进一步抨击。有色金属市场价格跌入，之后传输生产企业利润空间，部分企业因此亏损。

正是这个最主要因素，诱导了国内有色金属生产能力的获释力度。据国家统计局统计资料，1~2月，全国十种有色金属产量656万吨，同比快速增长6.1%，比去年同期增长速度回升了7.4个百分点。据此推算出，预计一季度全国10种有色金属产量为1000万吨左右，增幅在7%以下。

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